Dalam pasaran modal, syarikat tersenarai berharap dapat menghasilkan kesan 1+1>2 dengan memperoleh aset berkualiti tinggi.

Baru-baru ini, org peneraju industri pembuatan tin aluminium membuat langkah besar untuk menawarkan untuk membeli kawalan pembungkusan COFCO kira-kira 5.5 bilion yuan. Dalam kes China Baowu, syarikat induk Baosteel Packaging, pesaing, kedua-dua pihak mengadakan perebutan. Siapa boleh buat lebih baik? Hasilnya belum diketahui.

Pada pembentangan keputusan tahunan 2023, org menjawab kepada pelabur tentang kelebihan tawaran tersebut, dengan berkata, “Syarikat ini mempunyai pengalaman yang kaya dalam bidang penggabungan pembungkusan logam dan integrasi pemerolehan, sejak menjadi pemegang saham CoFCO Packaging, kedua-dua pihak telah mengekalkan kerjasama perniagaan yang baik.”

Perlu diingat bahawa di sebalik perang pengambilalihan org , sama ada terdapat sokongan kewangan dan sama ada terdapat keupayaan membayar balik hutang yang tinggi juga dibimbangkan oleh dunia luar.

Sehingga penutupan dagangan pada 11 Jun, harga saham Aoruijin ialah 4.5 yuan, dan jumlah nilai pasaran ialah 11.58 bilion yuan.

Mengapa pertempuran pengambilalihan?

Perniagaan utama kami adalah untuk menyediakan penyelesaian pembungkusan yang komprehensif untuk semua jenis pelanggan FMCG. Sehingga akhir 2023, produk dan perkhidmatan pembungkusan logam menyumbang 86.97% daripada hasil syarikat.

Untuk menyatukan perniagaan utama, mengembangkan pelanggan strategik, dsb., pada 7 Jun tahun ini, Ao Ruijin mengeluarkan pelan pembelian aset utama, syarikat itu berhasrat untuk menawarkan saham setiap harga tawaran sebanyak 7.21 dolar Hong Kong, kepada semua pemegang saham CoFCO tawaran komprehensif bersyarat sukarela pembungkusan.

Urus niaga dihadkan pada 6.06 bilion dolar Hong Kong (kira-kira 5.57 bilion yuan pada kadar pertukaran terkini). Jika transaksi berjaya diselesaikan, Oregin akan mengawal pembungkusan CofCO.

Difahamkan urus niaga di atas adalah tawaran tender pasaran, terdapat penawar bersaing. Pada 6 Disember 2023, China Baowu, syarikat induk Baosteel Packaging, melancarkan tawaran komprehensif untuk membeli Pembungkusan CoFCO dengan pelaburan baharu Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu. Kini, dua ekor serigala sedang mengejar seketul daging.
Mengapa pembungkusan COFCO sangat dicari? Sebab asasnya ialah sesiapa yang memenangi kawalan akan mempunyai kelebihan bahagian pasaran yang menguasai berbanding pihak lain.

Menurut data yang didedahkan oleh Institut Penyelidikan Industri Bakal, dalam pasaran tangki dua keping, bahagian pasaran pembungkusan ORG Baosteel, pembungkusan CoFCO dan Sheng Xing Holding masing-masing ialah 20%, 18%, 17% dan 12%. Satu lagi set data menunjukkan bahawa skala hasil org , Pembungkusan CoFCO dan pembungkusan Baosteel pada tahun 2023 ialah masing-masing 13.84 bilion yuan, 10.27 bilion yuan dan 7.76 bilion yuan.

Penganalisis China Galaxy Securities telah menyebut dalam laporan penyelidikan bahawa jika org berjaya mencapai pemerolehan, bahagian pasaran dua tin dijangka hampir 40%, dan bahagian pasaran tiga tin dijangka meningkat dengan ketara, dan skala kesan syarikat akan diperkukuh lagi.

Pada masa ini, nisbah pegangan saham pemegang saham pembungkusan COFCO agak tersebar, dan tiada pengawal sebenar. Untuk mengekalkan kelebihan bahagian pasaran dan mengelak daripada dipintas oleh pesaing, org memilih untuk melawan secara langsung dan berkeras untuk membida untuk mengawal pembungkusan CoFCO.

Seterusnya, jangan menolak "perang pengambilalihan" yang semakin sengit.

Titik risiko di sebalik pemerolehan

Dalam pengumuman itu, org memberi amaran tentang "risiko penamatan kerana kegagalan mendapatkan kelulusan", "risiko persaingan", "risiko peningkatan skala hutang syarikat tersenarai" dan sebagainya.

Antaranya, dunia luar lebih mementingkan "sumber kewangan" dan "solvensi" Org.

Pada penghujung suku pertama tahun ini, dana monetari Org ialah 1.427 bilion yuan. Had dagangan adalah kira-kira 5.57 bilion yuan, dapat dilihat bahawa jumlah wang yang perlu Orj kumpulkan bukanlah jumlah yang kecil.

Org memilih pemerolehan tunai dan berhasrat untuk membayar harga transaksi dengan dana sendiri dan dana hasil sendiri (termasuk memohon pinjaman daripada bank).

Daripada perspektif nisbah aset-liabiliti, dari 2021 hingga 2023, nisbah aset-liabiliti organisasi ialah 53.47%, 50.47 dan 45.66%, masing-masing, yang menurun sebanyak 7.81 mata peratusan dalam tempoh tiga tahun yang lalu. Pada suku pertama 2024, nisbah aset-liabiliti ialah 44.48%, turun 4.34 mata peratusan tahun ke tahun.
Dari perspektif penunjuk pembayaran balik hutang jangka pendek, dari 2021 hingga 2023, nisbah semasa Oregold ialah 1.069, 1.160 dan 1.109, dan nisbah cepat masing-masing ialah 0.740, 0.839 dan 0.835, menunjukkan arah aliran kenaikan pertama dan kemudiannya menurun. . Pada suku pertama 2024, nisbah semasa dan nisbah cepat org ialah 1.137 dan 0.896, dan nilai pada suku pertama 2023 masing-masing ialah 1.227 dan 0.876.

Maklumat awam menunjukkan bahawa nisbah semasa biasanya dianggap sebagai 2:1, dan nisbah cepat biasanya dianggap sebagai 1:1.

Selanjutnya, pada penghujung suku pertama tahun ini, jumlah pinjaman jangka pendek + liabiliti bukan semasa yang perlu dibayar dalam tempoh satu tahun org ialah kira-kira 3.087 bilion yuan, kira-kira 1.66 bilion yuan lebih tinggi daripada dana monetari.

Sebelum ini, org memberi amaran tentang risiko bahawa "cara pembiayaan sendiri syarikat untuk mengumpul dana urus niaga akan meningkatkan kos kewangan, dan skala hutang syarikat serta nisbah liabiliti aset akan ditingkatkan." Jika urus niaga itu tidak dapat mencapai sinergi dan menambah baik struktur modal dalam jangka masa terdekat, terdapat risiko kesolvenan jangka pendek Syarikat dan keupayaan pembiayaan hutang seterusnya akan terjejas.”

Kami akan terus memerhati sama ada transaksi org ini boleh dilaksanakan dengan jayanya.

Pembungkusan Erjintelah mengekalkan kerjasama dengan tiga kilang tin logam utama di China selama 15 tahun, menyediakan pelanggan di seluruh dunia dengan perkhidmatan reka bentuk dan pengeluaran pembungkusan tin logam, proses percetakan yang pelbagai, dan perkhidmatan sampel sokongan